La finanza entra nel settore funebre italiano

L’acquisizione della San Siro di Milano da parte di un importante gruppo finanziario apre nuovi scenari nel panorama dell’imprenditoria funebre italiana.

Augens Capital e BMO Global Asset Management hanno acquisito la maggioranza di Impresa San Siro American Funeral srl, una delle imprese funebri di maggiore dimensione operante in Italia, attiva nel Comune e nella Provincia di Milano, antesignana nell’introduzione nel nostro Paese della casa funeraria. La nuova società, HOFI Spa, viene partecipata al 20% dai figli di Alcide Cerato - Andrea e Massimo - che sono stati nominati rispettivamente presidente e amministratore delegato.

L’investimento in San Siro – come recita un comunicato stampa della società – “rappresenta il primo passo della strategia di crescita e consolidamento settoriale sviluppata da Augens Capital, facendo leva sulle esperienze maturate dai propri partner in precedenti investimenti nel settore funerario in Francia e in Inghilterra e con l’obiettivo di portare gli investitori istituzionali nel settore funerario, così come ormai è la norma in altri mercati.Il progetto è incentrato sulla creazione del primo gruppo italiano del settore ad azionariato istituzionale. La holding HOFI si propone infatti come il futuro aggregatore di un settore che oggi, diversamente da quanto avviene nei mercati internazionali, è molto parcellizzato, essendo formato da oltre 6.000 piccole realtà territoriali che si trovano di frequente ad affrontare problemi di passaggio generazionale o di organizzazione”.

La notizia ha scosso l’asfittico mercato funebre italiano, sia per la notorietà dell’impresa acquistata, sia per l’entità economica dell’operazione (circa 20 milioni euro), sia infine per gli strumenti, ossia l’investimento di soggetti finanziari particolarmente importanti, con alle spalle un partner di eccezione qual è il Banco BPM e la Banca Interprovinciale – Illimity.

In altri Paesi europei la grande finanza è intervenuta da anni nell’acquisizione di quote importanti del mercato funerario, in parte in accordo con grandi gruppi assicurativi, in parte come occasione specifica di business in un settore che tradizionalmente è considerato difensivo in periodi di prevista turbolenza dei mercati finanziari. La finanza ritiene infatti, a ragione, che nulla è più certo della morte e, in periodi di recessione, tende a puntare ad investimenti in mercati stabili, almeno quantitativamente parlando.

Rispetto ad Inghilterra, Francia, Spagna e Portogallo dove la finanza detiene già quote importanti del sistema funebre locale, talvolta con società quotate in borsa e con aggregazioni di mercato significative, la situazione italiana è alquanto differente. Nel nostro Paese sussiste una struttura dell’imprenditoria funebre polverizzata (i servizi di pompe funebri e attività connesse sono stimati in 5.981 - fonte: SOSE), e solo di recente si stanno notando segni di aggregazione, che ruotano in funzione della presenza di una casa funeraria o di centri di servizio. Tra i territori dove questi fenomeni aggregativi sono in espansione, possiamo senz’altro annoverare la Lombardia, il Veneto e l’Emilia-Romagna; sono probabilmente queste le zone dove potrebbe puntare ad espandersi HOFI Spa, acquisendo partecipazioni di controllo.

La maggiore difficoltà per chi nel nostro Paese si appresta a creare un sistema imprenditoriale funebre dimensionalmente adeguato, sta principalmente, come citato, nella estrema frammentazione delle nostre imprese: da taluni ritenuto un valore positivo e imprescindibile (si pensi a chi propugna l’impresa funebre artigiana), da altri, in particolare da parte di chi punta a ridurre significativamente il numero di operatori funebri, un elemento assolutamente da contrastare.

Di seguito, sulla base di dati della Camera di Commercio di Milano, ricalcolati secondo al suddetto rapporto SOSE, si è stimata la media di funerali annui per ciascuna impresa funebre, nelle diverse Regioni italiane. I dati delle imprese sono stati rilevati a metà del 2018. I dati di mortalità si riferiscono alla mortalità regionale media 2017 (più alta di circa un 3-4% rispetto a quella stimata del 2018, ma è l’unico dato statistico ISTAT al momento noto).

REGIONE	IOF	IOF + ALTRI	MORTI	FUNERALI/ IOF	N. COMUNI	IOF/ COMUNE
Abruzzo	224	402	15.484	69,1	305	0,7
Basilicata	99	177	6.495	65,6	131	0,8
Calabria	303	543	20.803	68,7	404	0,8
Campania	451	807	56.294	124,8	550	0,8
Emilia Romagna	489	875	51.064	104,4	328	1,5
Friuli-Venezia Giulia	102	182	14.506	142,2	215	0,5
Lazio	503	901	59.951	119,2	378	1,3
Liguria	144	258	22.134	153,7	234	0,6
Lombardia	870	1.558	99.335	114,2	1.508	0,6
Marche	193	346	18.449	95,6	228	0,8
Molise	74	132	3.855	52,1	136	0,5
Piemonte	537	962	53.541	99,7	1.181	0,5
Puglia	376	674	40.351	107,3	258	1,5
Sardegna	203	363	16.773	82,6	377	0,5
Sicilia	484	867	54.358	112,3	390	1,2
Toscana	276	495	44.521	161,3	273	1
Trentino - Alto Adige	52	94	9.457	181,9	291	0,2
Umbria	88	158	10.789	122,6	92	1
Valle D’aosta	9	17	1.454	161,6	74	0,1
Veneto	503	901	49.447	98,3	565	0,9
ITALIA	5.980	10.712	649.061	108,5	7918	0,8

Dalla tabella emerge che la media di funerali per impresa funebre in Italia è pari a 108,5, con una impresa ogni 0,8 Comuni. In Lombardia è leggermente superiore: 114,2, con una impresa funebre ogni 0,6 Comuni. In Emilia-Romagna è di poco sotto la media: 104,4, con una impresa funebre ogni 1,5 Comuni. In Veneto troviamo una situazione abbastanza al di sotto della media nazionale: 98,3, con una impresa funebre ogni 0,9 Comuni. Valori decisamente bassi per chi intende dar luogo ad una aggregazione significativa di imprese funebri.

È pur vero che la situazione muta radicalmente nelle città, soprattutto nei pressi delle strutture sanitarie ospedaliere, dove si ritrovano imprese funebri di dimensioni decisamente maggiori, ma in ogni caso riteniamo che l’impresa aggregativa per via finanziaria sia ardua anche per chi dispone di notevoli capitali.
Ciò non toglie che seguire questo primo esperimento di creazione nel nostro Paese di un polo funebre dimensionalmente rilevante sia di estremo interesse. Dovrà ovviamente essere valutarlo alla prova dei fatti, ossia dopo qualche anno di attività.

Daniele Fogli